舉例來說，美國無線/光通信芯片廠商Macom收購云端運(yùn)算/數(shù)據(jù)中心解決方案供貨商Applied Micro，以及通信芯片大廠博通(Broadcom)收購網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商Brocade，都像是私募股權(quán)基金的交易行為，買方的目標(biāo)在于挖掘收購對(duì)象的價(jià)值，取得有利潤的業(yè)務(wù)之后就將剩余的部分出售。

這當(dāng)然不是什么新聞，以前的安華高(Avago)在幾年前就曾經(jīng)這么做，收購LSI之后將該公司分成了三、四塊，大部分業(yè)務(wù)后來都賣了；但是前面提到的兩件類似收購案卻是在短短一周之內(nèi)發(fā)生，讓人頗感驚訝。而筆者猜測(cè)，我們將在明年看到更多這類交易，還有另外兩種M&A交易模式可能也會(huì)重復(fù)出現(xiàn)。

西門子(Siemens)對(duì)明導(dǎo)國際(Mentor Graphics)的收購，目的與軟銀(Softbank)收購ARM十分類似；以上兩樁交易的買主都是業(yè)務(wù)種類廣泛、規(guī)模較大的企業(yè)，收購對(duì)象則是營運(yùn)狀況良好、中等規(guī)模的公司，雖然專長業(yè)務(wù)并非買主的核心市場(chǎng)，但看來有不錯(cuò)的長期投資前景。

軟銀表示將協(xié)助ARM加速發(fā)展，但究竟成效如何還有待時(shí)間觀察；西門子則比較可能會(huì)在高風(fēng)險(xiǎn)的投資方面踩剎車。還有最近高通(Qualcomm)收購了剛完成合并飛思卡爾(Freescale)的恩智浦半導(dǎo)體(NXP)，預(yù)期將會(huì)催生一家僅次于英特爾(Intel)與三星(Samsung)的全球第三大半導(dǎo)體廠商。

以上的M&A交易都很合理，但也都帶來了可能會(huì)減少市場(chǎng)競爭的爭議。高通是智能手機(jī)芯片龍頭，而智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)邁向成熟，藉由恩智浦在嵌入式應(yīng)用芯片方面的多元化產(chǎn)品陣容，高通將更能抵擋產(chǎn)業(yè)風(fēng)向的變化，不需做太多基礎(chǔ)上的改變；當(dāng)一家大企業(yè)變得更大，就對(duì)于技術(shù)與市場(chǎng)的變化更具耐受力，也會(huì)更傾向于維持穩(wěn)定。

Macom并Applied Micro與Broadcom并Brocade兩樁案件，則有可能讓高風(fēng)險(xiǎn)且昂貴的ARM服務(wù)器開發(fā)案因此被消滅或是隨波逐流，讓買家更堅(jiān)定于選擇x86方案，也會(huì)因此讓英特爾在服務(wù)器處理器市場(chǎng)繼續(xù)稱霸。

以上所有M&A交易的受惠者都是那些大企業(yè)，在我看來是適合成熟產(chǎn)業(yè)的生存策略，但也讓人憂慮是否會(huì)因此澆熄創(chuàng)新火花。

在宣布收購Brocade的電話會(huì)議上，Broadcom執(zhí)行官Hock Tan曾表示，他所主導(dǎo)的M&A交易都是自己送上門來：“四處狩獵并非我們的作風(fēng)。”而事實(shí)上，我知道那些金融廠商、律師以及公司董事會(huì)成員，都能在每一樁M&A交易中獲利不少，可以確信他們會(huì)注意任何可能的賺錢機(jī)會(huì)而且積極爭取，在產(chǎn)業(yè)成長時(shí)期，他們能從IPO與風(fēng)險(xiǎn)投資拿到豐厚報(bào)酬。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)飛躍成長的青春期已經(jīng)過去了，但仍然還有很大的成長空間；例如機(jī)器學(xué)習(xí)、新一代內(nèi)存等等技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新，仍催生許多新創(chuàng)公司以及IPO。在目前的產(chǎn)業(yè)環(huán)境中，創(chuàng)新可能會(huì)受到威脅，但火苗還在繼續(xù)燃燒，明天仍有新的故事可以期待。