蘋果供應(yīng)鏈之外，最被看好的電子產(chǎn)業(yè)

因應(yīng)原物料上漲和人民幣貶值，被動(dòng)元件廠再現(xiàn)漲價(jià)現(xiàn)象！被動(dòng)元件大廠國(guó)巨、風(fēng)華高科、華新科紛紛調(diào)高晶片電阻合約價(jià)格，加上近期市場(chǎng)傳出多層陶瓷電容器（MLCC）將漲價(jià)10%的消息，引起市場(chǎng)對(duì)于被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)的關(guān)注與看好，成為2017年第二季度除了蘋果（Apple）供應(yīng)鏈之外最被看好的產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)業(yè)狀況從第1季度起硅晶圓開始漲價(jià)開始，到了第二季度因市場(chǎng)傳出SUMCO開始與客戶簽長(zhǎng)約，市場(chǎng)雜音四起，促使產(chǎn)業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)將其關(guān)注力轉(zhuǎn)往被動(dòng)元件身上，實(shí)際上被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)也確有供不應(yīng)求的狀況發(fā)生。

被動(dòng)元件受惠于車用市場(chǎng)，每部汽車之被動(dòng)元件至少需用到5千顆以上，隨著汽車電子的滲透率開始拉升，日商從去年開始逐漸停產(chǎn)中高容X5R（X7R）MLCC，將產(chǎn)能聚焦于小尺寸、車規(guī)等高容MLCC，因此3大日商從去年開始各自減少10%訂單，而有能力承接轉(zhuǎn)單的僅臺(tái)灣廠商，臺(tái)廠因此受惠。

從2016年開始臺(tái)廠受惠日系廠商退出中高端市場(chǎng)，加上中國(guó)大陸手機(jī)品牌崛起，但大陸被動(dòng)元件廠商技術(shù)能力尚未趕上，故從2016年開始臺(tái)灣被動(dòng)元件廠商整體表現(xiàn)逆勢(shì)成長(zhǎng)。且這一波轉(zhuǎn)單潮只有臺(tái)廠沾光，陸資廠被鎖在低端市場(chǎng)，而韓國(guó)部分自用已占掉不少產(chǎn)能，去年的爆炸事件也導(dǎo)致客戶在認(rèn)證、采用上有所遲疑。

臺(tái)灣MLCC供應(yīng)大廠華新科受益于日系被動(dòng)元件廠將產(chǎn)能轉(zhuǎn)往小尺寸、車規(guī)等產(chǎn)品，并逐漸停產(chǎn)中高容X5R/X7R等產(chǎn)品。日商淡出市場(chǎng)一年后，MLCC供需缺口達(dá)到10%，華新科轉(zhuǎn)單能見度已經(jīng)排到了2017年第三季度。

據(jù)臺(tái)灣媒體報(bào)道，實(shí)際上，華新科生產(chǎn)線自今年3月起，已經(jīng)處于產(chǎn)能滿載狀態(tài)，4月的稼動(dòng)率將維持滿載盛況，營(yíng)運(yùn)可望持續(xù)走高到第三季度；此外該公司也以原物料價(jià)格上漲、匯率波動(dòng)為由，率先調(diào)漲代理商價(jià)格。據(jù)估計(jì)，代理商渠道占華新科營(yíng)收比重達(dá)39.2%，換言之，約有近4成產(chǎn)品可望從3月開始，反映價(jià)格調(diào)漲效益。

價(jià)格上漲、交期延長(zhǎng)，持續(xù)受益于物聯(lián)網(wǎng)

目前，被動(dòng)元件的設(shè)備交期約需要兩季度，使得去年采購設(shè)備的廠商，今年難有新產(chǎn)能開出，加上蘋果進(jìn)入拉貨旺季度，據(jù)產(chǎn)業(yè)了解iPhone 8在被動(dòng)元件的需求量較iPhone 7增加，使得目前被動(dòng)元件呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，價(jià)格也隨之漲起。

被動(dòng)元件供應(yīng)鏈而言，被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)上游為電阻器、電容器、電感器、濾波器、振蕩器之材料供貨商。中游為電阻器、電容器、電感器、濾波器、振蕩器之制造商。被動(dòng)元件為不可或缺的電子組件廣泛應(yīng)用于PC、手機(jī)、平板計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、視聽設(shè)備、汽車等產(chǎn)品。

電阻器以芯片電阻為主流產(chǎn)品，3C、工業(yè)領(lǐng)域皆需使用，臺(tái)灣被動(dòng)元件廠商主要專注于被動(dòng)元件之生產(chǎn)，極少投入上游材料開發(fā)，臺(tái)灣主要投入在基層陶瓷電容與芯片電阻，占國(guó)內(nèi)被動(dòng)元件產(chǎn)值比重超過5成，尤其在芯片電阻產(chǎn)品，臺(tái)灣在全球市占率高達(dá)70%～80%。

就產(chǎn)業(yè)面來看，智能化已是未來的趨勢(shì)，隨著利基型的工業(yè)用、物聯(lián)網(wǎng)及車用需求量逐漸成長(zhǎng)，預(yù)期被動(dòng)元件將會(huì)因此受惠，營(yíng)運(yùn)有望再成長(zhǎng)。

尤其在廠商宣布漲價(jià)之后，MLCC現(xiàn)貨價(jià)呈現(xiàn)大漲，已有客戶在旺季度缺貨的預(yù)期心理之下，開始在現(xiàn)貨市場(chǎng)掃貨，部分規(guī)格甚至較合約價(jià)高出許多，這種掃貨的情況也曾經(jīng)發(fā)生在2010年，反映出需求端恐慌的心理。（注：臺(tái)灣傳來的消息，大陸業(yè)內(nèi)沒聽到消息，廠商對(duì)片式電阻漲價(jià)接受度還好）

一、二線廠商同步喊漲，亦反映出目前供需失衡的現(xiàn)況，預(yù)期其供需失衡的狀況可持續(xù)到第3季度，國(guó)巨、華新科等被動(dòng)元件廠商，也已向設(shè)備廠大量拉貨，且目前訂單能見度已看到第3季度。

MLCC、R-CHIP、鋁/鉭電容幾類料漲價(jià)還有第二波

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，被動(dòng)元件市場(chǎng)預(yù)期供給缺口將延續(xù)到第二季度，缺貨產(chǎn)品包括MLCC、鋁質(zhì)電解電容、鉭質(zhì)電容、芯片電阻等。在持續(xù)吃緊的市場(chǎng)行情下，除了本次調(diào)漲外，不排除會(huì)進(jìn)行第2波漲勢(shì)。

目前，國(guó)巨針對(duì)旗下客戶正式發(fā)出漲價(jià)通知函，第一波調(diào)漲先鎖定MLCC、Chip-R約30%規(guī)格的產(chǎn)品品項(xiàng)，平均漲幅約8%-10%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。包括宇陽科技、風(fēng)華高科、華新科、厚聲電子都紛紛調(diào)高了晶片電阻合約價(jià)格，調(diào)升幅度為10%左右。

綜觀來看，被動(dòng)元件供需失衡，漲價(jià)應(yīng)聲四起，主要由于產(chǎn)能吃緊，因此預(yù)期其供需失衡的狀況可維持到至少第3季度，至于明年是否能持續(xù)漲勢(shì)仍待觀察，但短期之內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格持續(xù)上漲是可以確定的。臺(tái)灣占全球電阻市場(chǎng)市占率高達(dá)8成，此波漲勢(shì)較強(qiáng)的也為電阻部分，MLCC產(chǎn)品價(jià)格上漲可能會(huì)有下一波。

特別是MLCC產(chǎn)品線，有鑒于去年三星Note 7發(fā)生爆炸事件，導(dǎo)致韓系SEMCO產(chǎn)品品管趨嚴(yán)，SEMCO在高容MLCC市占率高達(dá)22%，交期延長(zhǎng)之下，去年中大陸高容MLCC一度爆缺30%，形成奇貨可居的狀態(tài)。

目前MLCC需求強(qiáng)勁，不少手機(jī)、NB、消費(fèi)電子廠商，擔(dān)心下半年蘋果進(jìn)入iPhone 8拉貨潮，可能會(huì)排擠供應(yīng)鏈，因此第二季度將會(huì)出現(xiàn)提前拉貨情形。預(yù)期疊加下半年的旺季效應(yīng)，客戶提前拉貨，終端市場(chǎng)需求值得觀察。