科通芯城董事長康敬偉第一時(shí)間回應(yīng)稱：終于收到了一份做空?qǐng)?bào)告，對(duì)方假裝研究機(jī)構(gòu)在國內(nèi)，我們第一時(shí)間向深圳警方報(bào)案，同時(shí)我們會(huì)堅(jiān)定回購。科通芯城暴跌22%，盤中緊急停牌

烽火研究：橫跨10年的世紀(jì)騙案

據(jù)悉，科通芯城被內(nèi)地研究機(jī)構(gòu)烽火研究以“橫跨10年的世紀(jì)騙案”為題，發(fā)表做空?qǐng)?bào)告，并予“強(qiáng)烈沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為0.53元?？仆ㄐ境枪蓛r(jià)于午后急跌，其于下午2時(shí)49分起短暫停止買賣，停牌前報(bào)7.8元，跌22%。成交2830萬股，涉資2.44億元。國內(nèi)沽空機(jī)構(gòu) 烽火研究：科通芯城，瑞銀帶來的一個(gè)騙子公司

烽火研究從7個(gè)范疇來指斥科通，先指出科通芯城的創(chuàng)業(yè)家物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)硬蛋網(wǎng)，是一個(gè)充滿似由內(nèi)部員工偽造假項(xiàng)目，相信科通芯城聲稱的216.5億元人民幣GMV大部份是虛假同時(shí)指出從科通芯城的工商檔案中，發(fā)現(xiàn)科通芯城在工商檔案的收入數(shù)字，與其年報(bào)上披露的收入數(shù)年有重大差異。在工商檔案內(nèi)引伸的收入數(shù)字，為年報(bào)內(nèi)披露的金額4成，納稅金額則為年報(bào)內(nèi)的三成，進(jìn)一步確認(rèn)科通有涉嫌虛增收入及利潤。

科通芯城：IC分銷龍頭，爭(zhēng)議不斷

作為國內(nèi)最大的本土元器件分銷商，科通芯城在IC分銷業(yè)內(nèi)和投資者眼里也是爭(zhēng)議不斷。

有業(yè)內(nèi)人士說：這是一家騙子公司，出事情是遲早的事情，在一批老牌本土的大型分銷商眼里，科通集團(tuán)根本算不上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。線上商城賣IC模式并不是什么新的創(chuàng)新，只是把線下的搬到線上而已，還是走舊式的傳統(tǒng)代理和華強(qiáng)北賣貨模式，通過所謂的商業(yè)模式再包裝出來騙騙外行人，還不如云漢芯城等新秀選手靠譜。

有投資者質(zhì)疑：科通芯城怎么突然就成了中國最大的網(wǎng)上電子元器件平臺(tái)？它的自營業(yè)務(wù)都是自有庫存嗎？這些庫存以什么形式存在？為什么科通歷年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出奇地高？科通1400余萬元的固定資產(chǎn)是如何創(chuàng)造出了130億收入的？

有金融服務(wù)業(yè)者表示：除了有自營業(yè)務(wù)需要用較多現(xiàn)金外，還有需求大量資金的供應(yīng)鏈金融放貸?？仆ㄐ境呛芎玫乩昧撕献縻y行的低利率貸款，轉(zhuǎn)手以較高利率放貸給需要采購元器件的中小型客戶，科通芯城大約有5%左右的信貸利差收入。

供應(yīng)鏈金融貸款有幾個(gè)特點(diǎn): 1）科通作為掌握物流、資金流和信息流的核心生態(tài)鏈公司，有很多方法制約貸款客戶，因此科通供應(yīng)鏈金融貸款風(fēng)險(xiǎn)較低；2）科通的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)兩全其美，一是可賺信貸利差收入，二是更重要的促進(jìn)GMV交易再從中交易分成，好處大也。

商情小編認(rèn)為：IC分銷連接了整個(gè)中國的電子制造產(chǎn)業(yè)，作為中間環(huán)節(jié)，IC分銷、供應(yīng)鏈金融、供應(yīng)鏈服務(wù)、元器件電商、創(chuàng)客硬件平臺(tái)從未如此大規(guī)模的引起投資者和市場(chǎng)的關(guān)注，這一契機(jī)或?qū)O大的促進(jìn)國內(nèi)IC分銷產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，特別是對(duì)供應(yīng)鏈金融、元器件電商、創(chuàng)客等新興產(chǎn)業(yè)模式進(jìn)行檢驗(yàn)。

科通也大概率不是一家騙子公司或者假公司，國內(nèi)賣IC的都是知道科通集團(tuán)的，科通也是博通、英特爾等大廠的專業(yè)代理，銷售規(guī)模很大技術(shù)實(shí)力也很強(qiáng)，只不過其商業(yè)模式有待探討，元器件客戶和投資者都無需過度擔(dān)憂，沽空機(jī)構(gòu)的目的就是引發(fā)市場(chǎng)恐慌從中套利。

安富利：股價(jià)暴跌，龍頭讓位艾睿

實(shí)際上，全球半導(dǎo)體并購潮過后，IC原廠的整合以及IoT市場(chǎng)的興起，給全球分銷商格局造成巨大沖擊，一方面原廠與分銷商矛盾激化，一方面分銷商互相競(jìng)爭(zhēng)激烈。

不只是科通芯城遭遇做空機(jī)構(gòu)襲擊股價(jià)暴跌，最近，全球最大的元器件分銷商安富利股價(jià)也跌跌不休，總市值只剩下44.95億美元。產(chǎn)業(yè)利空傳導(dǎo)效應(yīng)，科通的這次做空危機(jī)或與此有關(guān)。日前，安富利從最高51.2美元暴跌至37.8美元

艾睿電子則以64.86億美元市值成功超越安富利，成為全球市值最高的元器件分銷商。艾睿和安富利最新策略，聚焦的兩種商業(yè)模式：安富利是以新崛起的“創(chuàng)客/自造者”與物聯(lián)網(wǎng)硬件新創(chuàng)公司為目標(biāo)，而艾睿電子則是主要鎖定正朝著物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型之現(xiàn)有企業(yè)。艾睿一度沖擊80美元關(guān)卡

最近兩年，一家是全球最大分銷商，一家是國內(nèi)最大分銷商，安富利和科通芯城都面臨同樣的困境，隨著資本寒冬降臨，以VR、無人機(jī)、智能家居等智能硬件為主的創(chuàng)客和新創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基本上算是遭遇“團(tuán)滅”，而現(xiàn)有的傳統(tǒng)規(guī)模企業(yè)營收愈發(fā)強(qiáng)勁，市場(chǎng)話語權(quán)不斷提高，大者恒大格局凸顯馬太效應(yīng)，依托傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型之路或更加靠譜。