11月6日，博通官方發(fā)出公告，宣布將以每股60美元現(xiàn)金，另加10美元公司股票收購高通全部流通股，交易總價值達到1300億美元。

同時，高通證實已收到了博通公司發(fā)出的主動收購提議。針對博通公司提出的逾1000億美元收購提議，高通公司回應稱，公司董事會將咨詢財務和法律顧問，評估收購提議，找到符合股東最大利益的應對措施。

“高通董事會將咨詢財務和法律顧問，評估收購提議，以找到符合股東最大利益的應對措施，”高通在一份聲明中稱，“在董事會完成評估前，高通不會再進一步發(fā)表評論。”

高通想拒絕？博通不排除惡意收購

不過，對于博通的天價收購提議，知情人士稱高通打算拒絕。

知情人士向路透社透露，高通表示將對這項提議進行審查，但這家總部位于美國圣地亞哥的公司傾向于拒絕這一要約，原因是對方出價太低，且充滿風險——監(jiān)管機構可能會拒絕批準這一交易，或者即使批準也要花很長時間。

業(yè)界分析師認為，博通每股70美元的收購報價并不充分，或許無法打動高通。

野村證券（NomuraInstinet）的分析師羅密特•沙阿（Romit Shah）在一份投資者報告中寫道，“在我們看來，博通給出的每股70美元的收購價格是不夠的，高通很有可能拒絕這一交易。”

據(jù)悉，博通已經(jīng)對其提案進行了數(shù)月的研究，并私下接觸了高通，但很快遭到拒絕。這一次，博通決定直接將其報價提交給高通股東。

然而，博通似乎已經(jīng)做好了兩手準備：若高通拒絕收購案，博通將向高通發(fā)起惡意收購。

博通首席執(zhí)行官陳福陽（Hock E.Tan）向路透社表示，他不會排除發(fā)起代理權之爭，也就是敵意收購，說服高通股東替換董事會并接受該收購提議。

Hock Tan說：“我們是很審慎的，知道我們在競購什么樣的一家公司，我們也從來沒有取消自己做出的收購決定。我們非常強烈地希望與高通合作，達成一項互惠互利的協(xié)議。”

根據(jù)高通的公司規(guī)則，博通可以在12月初之前提名董事，這些人選將提交定于3月舉行的股東大會進行表決。通過這樣做，博通可以任命對其收購要約更加開放的代表。

敵意收購，又稱惡意收購，是指收購公司在未經(jīng)目標公司董事會允許，不管對方是否同意的情況下，所進行的收購活動。當事方采用各種攻防策略完成收購行為，并希望取得控制性股權成為大股東。

并購狂魔陳福陽Hock Tan

一位要求不具名的知情人士稱，在首席執(zhí)行官Hock Tan的領導下，若非做好敵意收購的準備，Broadcom是不會提出收購報價的。

Hock Tan過去10年曾在芯片行業(yè)發(fā)起更大范圍的整合，但對高通發(fā)出報價將是他最大膽的行動。

過去三年中，Hock Tan在3000億美元半導體行業(yè)的整合浪潮中發(fā)揮了關鍵作用。他收購了惠普公司旗下一個半導體部門，并通過一系列并購將其打造成全球最大的芯片制造商之一。2016年，他的新加坡公司安華高科技（Avago Technologies ltd.）斥資370億美元收購了總部位于美國的博通公司。關于Hock Tan的瘋狂并購路詳情可見文章《這個低調的馬來西亞華人是半導體行業(yè)最兇猛的大鱷》

據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，Hock Tan是資本運營高手，無論在融資、說服董事會或是并購加并購后的整合，他經(jīng)驗都非常豐富，這次由他操盤的收購還是存在成功的可能性。

通在發(fā)出要約的同時，隨附了Hock Tan寫給高通董事會的一封信，他捍衛(wèi)了讓兩家公司合并的行業(yè)邏輯，稱這份收購邀約對兩家公司的股東和投資人都極具吸引力，尤其是會給高通股東帶來真切的股市收益，而雙方一旦合并，將成為一家全球領先的通信巨頭，并擁有極為豐富的科技和產(chǎn)品。

同時他在信中淡化了反壟斷風險。

“如果我們不相信我們的全球共同客戶將會擁抱擬議中的合并，我們就不會發(fā)出這項要約，我們也不認為會出現(xiàn)任何實質性的反壟斷或其他監(jiān)管問題，”他表示。

市場研究公司GBH Insight分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）表示：“現(xiàn)在，雙方都在玩一出高風險的游戲。”

但若成功收購，高通與博通的整體規(guī)模將達到300億美元以上，Avago也會成為繼三星和英特爾之后，第三大半導體公司。

附：博通（Broadcom）提議收購高通（Qualcomm）官方宣講PPT

博通提案收購高通

致高通股東的提案

富有吸引力的報價

• 以每股70.00美元的價格收購高通已發(fā)行股票 --60.00美元現(xiàn)金 --10.00美元博通Broadcom股票
• 交易價值約為1300億美元

可觀的溢價

• 相比2017年11月2日高通普通股收盤價格（54.84美元），溢價28％
• 相比高通未受影響的30天交易量平均價格，溢價33％

高確定性的交易

• 無論高通以110美元每股的價格收購NXP的交易是否完成，該收購提案都繼續(xù)有效。
• 不受任何財務情況的影響
• 與美林、花旗、德意志銀行、J .P、摩根和摩根士丹利達成高度一致 •Silver Lake Partners將提供50億美元的可轉債融資承諾支持交易
• 期望保持投資級評級
• 基于對產(chǎn)品組合的深入評估，及時的監(jiān)管審批
• 此前宣布的redomiciliation計劃肯定會進一步增加交易

戰(zhàn)略性的、有吸引力的交易

• 創(chuàng)建一家領先的多元化通信半導體公司
• 加強了在移動設備、有線基礎設施和汽車/工業(yè)等細分領域的領導地位
• 加快創(chuàng)新能力，為全球客戶提供半導體解決方案
• 提高了財務狀況:規(guī)模、多元化、每股利潤的即時增加和強勁的自由現(xiàn)金流

全球半導體行業(yè)領導者

博通公司是全球領先的有線和無線通信半導體公司。其產(chǎn)品實現(xiàn)向家庭、 辦公室和移動環(huán)境以及在這些環(huán)境中傳遞語音、 數(shù)據(jù)和多媒體。；而高通公司（Qualcomm），則是世界上最大的手機芯片制造商，其擁有諸多芯片專利。

如果博通和高通合并，將成為全世界第三大半導體公司，僅次于英特爾和三星電子。同時，這家新公司也將在手機通信芯片（包括Wi-Fi或者基帶芯片）領域占有巨大影響力。

此博通非彼博通

現(xiàn)在的博通并不是以前的那個Broadcom Cooperation，其實是安華高（Avago）。2015年，安華高以370億美元收購博通，隨后Avago更名為Broadcom Limited，這就是現(xiàn)在的博通。

具體可以分成兩條路徑來講：

1.HP—Agilent—Avago—LSI—博通

• 1961年，HP(惠普)成立元器件部。
• 1999年，HP將醫(yī)療和測試儀器部門分拆出來，成立Agilent(安捷倫)，元器件部成為了Agilent的半導體產(chǎn)品事業(yè)部。
• 2005年，Agilent將半導體產(chǎn)品事業(yè)部分拆，被著名的私募基金KKR以26.6億美元收購，并獨立更名為Avago(安華高)。
• 2013年，Avago宣布以66億美元全面收購LSI(艾薩華)。
• 2015年，Avago收購Braodcom(博通)，370億美元。

這次收購案例當時堪稱“教科書級”，成為自上世紀90年代末網(wǎng)絡泡沫時期以來半導體行業(yè)最大規(guī)模的收購案。自此，Avago由一個中型芯片制造商搖身一變?yōu)槭澜缂壍男酒揞^—全球第三大芯片制造商。

2.AT&T—Lucent—Agere Systems + LSI—博通

• 1996年，Lucent(朗訊科技)從AT&T獨立出來。
• 2002年，Lucent分拆半導體部門，成立Agere Systems(杰爾系統(tǒng))。
• 2007年，Agere被LSI Logic合并，40億美元，更名為LSI Cooperation。
• 2013年，Avago收購LSI(艾薩華)，66億美元。

富有吸引力的博通財務模型

明確的路線圖

• 預計將及時獲得監(jiān)管部門的批準
• 交易受管制于:美國HSR和全球相關司法管轄區(qū)的監(jiān)管
• redomiciliation計劃會進一步增加交易
• 博通預計交易將在大約12個月內(nèi)完成