高通：錢太少！

高通執(zhí)行董事長(zhǎng)及董事會(huì)主席保羅∙雅各布表示：“董事會(huì)一致認(rèn)為，鑒于公司在移動(dòng)技術(shù)上的領(lǐng)導(dǎo)地位和我們未來(lái)的增長(zhǎng)前景，博通的收購(gòu)提議嚴(yán)重低估了高通的價(jià)值。”

高通首席執(zhí)行官史蒂夫∙莫倫科夫表示：“與半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)其它所有公司相比，高通無(wú)疑在智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、汽車、邊緣計(jì)算和聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域都擁有更好的定位。隨著我們繼續(xù)在以上這些充滿機(jī)遇的領(lǐng)域保持增長(zhǎng)，并且引領(lǐng)邁向5G之路，我們有信心能夠?yàn)槲覀兊墓蓶|創(chuàng)造顯著額外的價(jià)值。”

高通主持董事Tom Horton表示：“董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)特別專注于為高通股東創(chuàng)造價(jià)值。經(jīng)過(guò)全面評(píng)估，并與我們的財(cái)務(wù)和法律顧問(wèn)協(xié)商之后，董事會(huì)認(rèn)定博通的提議嚴(yán)重低估了高通的價(jià)值，并且存在巨大的監(jiān)管不確定性。我們充分相信史蒂夫及其團(tuán)隊(duì)所執(zhí)行的策略能夠?yàn)楦咄ü蓶|創(chuàng)造遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收購(gòu)提議所帶來(lái)的價(jià)值。”

博通：不放棄！

高通發(fā)布聲明后，博通首席執(zhí)行官Hock Tan立即對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)。

Hock Tan表示，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為提出的收購(gòu)要約對(duì)于高通股東而言最有吸引力，而我們也從他們的反應(yīng)中得到了鼓勵(lì)，其中不少股東已經(jīng)向我們表達(dá)了希望高通與我們討論收購(gòu)要約的意向。同時(shí)我們依然有強(qiáng)烈的意愿希望能夠與高通的董事會(huì)與管理層進(jìn)行合作。”

Hock Tan以在芯片行業(yè)的并購(gòu)手腕而聞名，他透露，一些高通股東告訴他，他們對(duì)這筆交易感興趣。

Hock Tan在一份聲明中稱：“許多高通股東向我們表達(dá)了他們希望高通與我們會(huì)面并討論我們提議的愿望，我們?nèi)匀粡?qiáng)烈建議高通董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)雙方進(jìn)行接觸。”

這是一種不加掩飾的威脅：在必要時(shí)高通將發(fā)起敵意收購(gòu)。

分析師：博通或提價(jià)

對(duì)于兩者的較量，分析師認(rèn)為分析師表示，博通可能很容易將出價(jià)提高到每股80美元或90美元，從而使收購(gòu)總價(jià)高達(dá)1300億美元，而且仍能從這項(xiàng)收購(gòu)中獲利。

Hock Tan被認(rèn)為是一名兇悍的成本削減者——他收購(gòu)公司后，大刀闊斧地取消管理費(fèi)用和減少研發(fā)開支。博通已向分析師和投資者表示，收購(gòu)高通后，可將高通的開支削減30億美元、將其運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)提高約30%。

這還沒(méi)有考慮到高通與蘋果和另一家身份不明的手機(jī)制造商之間因?qū)＠跈?quán)費(fèi)而產(chǎn)生的糾紛，該糾紛正讓高通每年損失30億美元甚至更多。Hock Tan暗示，他能夠很快地讓這些糾紛得到解決。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦(Bernstein)的分析師史蒂西•拉斯貢（Stacy Rasgon）在一份研究報(bào)告中寫道：“我們的計(jì)算表明，對(duì)于高通的報(bào)價(jià)，博通仍有很大的空間可以操作。在某個(gè)恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間提高報(bào)價(jià)（或許與更激進(jìn)的舉措一起推出），很可能更容易被對(duì)方接受。”

投資公司Canaccord Genuity分析師邁克•沃克利（Mike Walkley）寫道：“我們相信博通可能會(huì)提高報(bào)價(jià)。”在沃克利看來(lái)，兩家公司周一隔空喊話透露的信息是：“高通的授權(quán)業(yè)務(wù)仍被低估，兩家公司都認(rèn)為高通可以解決與蘋果和另一家主要OEM廠商的授權(quán)問(wèn)題。”

據(jù)加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的分析師艾米特•達(dá)亞納尼(AmitDaryanani)的預(yù)測(cè)，如果陳福陽(yáng)遵循他一貫的做法，他收購(gòu)高通后可能很快就會(huì)剝離部分業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而利用這部分收益來(lái)償還債務(wù)并改善現(xiàn)金流。達(dá)亞納尼周一寫道，除了高通市場(chǎng)領(lǐng)先的移動(dòng)通信芯片外，包括授權(quán)專利在內(nèi)的其它部門均可以適當(dāng)?shù)?ldquo;保留、剝離或關(guān)閉”。

博通“不僅可以解決高通目前面臨的一系列客戶糾紛的問(wèn)題，而且還可以通過(guò)從根本上改變?（高通的）業(yè)務(wù)模式來(lái)解決各種監(jiān)管問(wèn)題。”

但高通目前的股價(jià)仍低于博通70美元的報(bào)價(jià)，表明投資者對(duì)該交易可能迅速完成的前景不是很樂(lè)觀。由于與蘋果發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，以及隨之而來(lái)的收入減少，今年截至10月底高通股價(jià)累計(jì)下跌了20%，至每股51美元，直到博通有興趣收購(gòu)的消息泄露后才開始出現(xiàn)反彈。

周一，高通股價(jià)收于66.49美元，較上一交易日上漲至近66美元，不過(guò)仍低于博通70美元的報(bào)價(jià)。博通股價(jià)周一收于265.01美元，基本與上一交易日持平。今年以來(lái)，該公司股價(jià)累計(jì)上漲了近50%。