奇力新和美磊1月3日下午分別在證交所和柜買中心舉辦重大訊息說明會，說明由奇力新以發(fā)行新股的股份轉(zhuǎn)換方式，取得美磊100%股權(quán)。換股比例是奇力新以每普通股0.73股換發(fā)美磊普通股1股，奇力新將增資發(fā)行新股共計約6823萬股給美磊持股股東，雙方預(yù)計今年3月1日召開股東臨時會討論此案，暫定7月1日為股份轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)日。股份轉(zhuǎn)換完成后，美磊將成為奇力新100%持股子公司，并在股份轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)日終止上柜，后續(xù)將撤銷公開發(fā)行。

以奇力新1月2日收盤價101元計算，此并購案價值約新臺幣68.9億元，惟奇力新不用支付任何現(xiàn)金。合并后，新奇力新股本將拉高至新臺幣30億元左右，再加上日前發(fā)行的公司債若全數(shù)完成轉(zhuǎn)成轉(zhuǎn)換，新股本拉高到新臺幣31.5億元。奇力新總經(jīng)理鐘世英指出，未來不排除進行減肥（現(xiàn)金減資），維持適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。

圖片來源：經(jīng)濟日報

鐘世英表示，透過本次結(jié)盟，連手進軍國際市場，并藉由雙方研發(fā)團隊的合作，加速開發(fā)高階產(chǎn)品，強化產(chǎn)品的深度及廣度。未來除了搶攻高階產(chǎn)品的市占率之外，并且預(yù)期在資源整合后營運將更具規(guī)模，在成本及競爭力上能維持優(yōu)勢，對抗其他廠商在中低階產(chǎn)品的價格戰(zhàn)。

新奇力新資本額達新臺幣30.3億元，全年營收上看新臺幣170～180億元，全球市占率“坐四望三”，其Molding Choke月產(chǎn)能將近8億顆，超越乾坤成為產(chǎn)能王，這也是國宏團在MLCC、芯片電阻之后，第三個擠入全球前三大被動組件產(chǎn)品，全球市占估達11％，順利擠入電感產(chǎn)業(yè)第一領(lǐng)先群，因為美磊的加入，國巨集團在被動組件的市場終將維持大者恒大的態(tài)勢。

強強互補 全球布局

奇力新與美磊從客戶到產(chǎn)品互補性高，合并后將成為全球布局。

兩家廠商合并聚焦一體成型扼流器Molding Choke，美磊有6～7成營收集中在Molding Choke產(chǎn)品上，深耕美國市場已久，與美國品牌資通大廠的連結(jié)比奇力新深，德儀、特斯拉、輝達、思科均為美磊長期客戶，還包括戴爾、惠普以及蘋果等，而在高階服務(wù)器、交換機以及車用功率電感等也可補足奇力新不足；

美磊總經(jīng)理許正源表示，公司目前在IT產(chǎn)業(yè)上營收占比約40%、網(wǎng)通占比30%、Data Center占比約10%及汽車、IoT占比約20%；在車用占比上，公司已切入美系電動車車廠特斯拉訂單，包括Modle 3、Modle X及新商用車等商機，未來希望在歐系及中國市場持續(xù)擴展。

奇力新的強項則在Mini Molding Choke，市占率達10％，主要應(yīng)用于手機、穿戴裝置等，奇力新產(chǎn)品線廣，過去主攻歐洲、日本及東南亞，強項在手機、平板、車用、工控等。

奇力新總經(jīng)理鐘世英表示，在Molding Choke大尺寸部分兩家合起來2億顆，奇力新也有生產(chǎn)小尺寸Molding Choke，月產(chǎn)能有4億顆。業(yè)界指出，兩者合并后，Molding Choke月產(chǎn)能達7.5億顆，將擠下乾坤，成為全球最大一體成型扼流器廠。

鐘世英指出，合并后雙方在業(yè)務(wù)、研發(fā)單位等人力整合上，都會公平地?fù)駜?yōu)汰弱。美磊是特斯拉的供應(yīng)鏈，兩家公司合并后，將以客戶為基礎(chǔ)，不一定要由奇力新取得供貨商認(rèn)證(vendor code)。

在產(chǎn)能布局方面，盡管美磊在中國大陸昆山廠擴建第3期廠房將于今年6月到7月可完工，主要布局一體成型電感、Assembly Type Inductors、網(wǎng)路變壓器、天線等4大產(chǎn)品；不過受到大陸昆山政府政策影響，奇力新在合并美磊后，將考慮調(diào)整美磊昆山廠，鐘世英指出，奇力新產(chǎn)能以越南廠和中國大陸湖南廠為兩大生產(chǎn)基地，考慮生產(chǎn)效益，未來可能規(guī)劃取得美磊100%股權(quán)后，將進行廠區(qū)整并，越南廠將以量產(chǎn)型產(chǎn)品為主，湖南廠以成熟型產(chǎn)品為主。

許正源表示，該公司去年在昆山廠進行擴充，但不受限排的限令，預(yù)估第三季初落成，產(chǎn)能可望持續(xù)拉大。鐘世英也指出，近來包括油墨和包材等材料都上漲，加上昆山限排措施影響供給，奇力新因而發(fā)動漲價，以反映成本。其中，奇力新旗下芯片電阻廠旺詮昨日已向經(jīng)銷商發(fā)出漲價通知，多種規(guī)格產(chǎn)品要漲15%。

加速邁向全球電感市場前三大

這是奇力新自2017年1月宣布購并飛磁、旺詮以及湖南向華以來再次出擊，購并后年營收達新臺幣90億元，讓現(xiàn)已是全球第四大的奇力新規(guī)模有望直追全球電感產(chǎn)業(yè)前三大日廠。

根據(jù)市調(diào)機構(gòu)預(yù)估，全球電感規(guī)模850億元臺幣，全球電感前三大分別為：TDK-EPC(13.42%)、Murata(TOKO)(13.78%)、Taiyo Yuden(13.22%)，奇力新(Chilisin)市占約7.01%，Sunlord約6.69%，躋身全球前三大，突破兩位數(shù)市占率是關(guān)鍵也是門檻，以去年奇力新營收60億元加上美磊30億元約90億元，全球市占率可望達11%。

鐘世英表示，奇力新與美磊結(jié)合后，可以組成國家隊打世界杯，加速奇力新朝全球電感組件市場前3名邁進。“美磊是整并的開始，不是結(jié)束。”鐘世英指出，目前奇力新在全球市占約7%，排名第五，目標(biāo)是擠進世界前三，挑戰(zhàn)日廠TDK、MURATA以及太陽誘電。在臺灣，奇力新目前已是第一大電感廠，美磊第二，兩者毛利率皆有27%左右。

奇力新營運長郭耀井指出，“奇力新總部有一個倒數(shù)的計時板，距離2019年成為前三名的目標(biāo)，還有723天。”將美磊納入奇力新后，與前3大電感大廠領(lǐng)先群差距縮小，在可預(yù)期的時間內(nèi)，達到全球前3名可期。

新奇力新將穩(wěn)居全球電感“坐四望三”的地位，擠進領(lǐng)先群，居TDK、Murata和Taiyo等三大日廠之后，目標(biāo)一至兩年內(nèi)躋身前三大。法人認(rèn)為，這次合并案溢價幅度在合理范圍內(nèi)，新奇力新藉此將可擴大市占與客戶群，算是樁好交易。

法人看好奇力新與美磊合并將發(fā)揮綜效，法人預(yù)估，奇力新集團今年合并營收可望較去年成長15%，其中奇力新今年營運可望較去年成長20%，飛磁預(yù)估可以年增10%到15%，旺詮可望年成長10%到20%，合并美磊后，可望明顯挹注奇力新營收及獲利。