高通公司在周一（2月5日）證實(shí)，已收到博通公司主動(dòng)發(fā)出的每股82美元的修訂后、不具約束力的收購提議。博通計(jì)劃以每股60美元現(xiàn)金加22美元公司股票收購高通所有流通股，較去年11月提出的每股70美元報(bào)價(jià)提高17%，總價(jià)1210億美元，把高通的債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，此交易的總價(jià)達(dá)到1450億美元。

對(duì)于新報(bào)價(jià)，高通表示董事會(huì)將與財(cái)務(wù)、法律顧問磋商，對(duì)修訂后的收購提議展開評(píng)估，以決定采取最符合公司和股東利益的措施。在評(píng)估完成前，高通不會(huì)就收購提議進(jìn)一步發(fā)表置評(píng)。

而博通方面也宣布，已將收購高通的報(bào)價(jià)從之前的每股70美元調(diào)高至每股82美元，其中60美元為現(xiàn)金形式支付，而剩余則以股票形式體現(xiàn)。博通表示，這是體現(xiàn)高通價(jià)值的“最好”報(bào)價(jià)，也是“最終”的出價(jià)。

博通CEO陳福陽表示，希望高通董事會(huì)能以公司股東的利益為出發(fā)點(diǎn)，盡快與博通就收購事宜展開對(duì)話。博通CEO陳福陽在一份聲明中稱：“我們的報(bào)價(jià)中包含了很大一部分博通股票，這將使高通股東將來有機(jī)會(huì)受益于兩家公司合并后所帶來的裨益。與高通擁有的其他機(jī)會(huì)相比，我們的報(bào)價(jià)更具吸引力。為了股東的利益，我們?nèi)韵Ｍ咄苓x擇與我們對(duì)話。”

知情人士稱，博通此次提高收購報(bào)價(jià)，就是希望以一種友好的方式來實(shí)現(xiàn)這筆交易。

關(guān)于反壟斷機(jī)構(gòu)的審查問題，陳福陽在接受采訪時(shí)稱，博通與許多監(jiān)管部門的人員進(jìn)行了接觸，發(fā)現(xiàn)反壟斷問題并不是一個(gè)不解決的問題。

對(duì)于監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，博通調(diào)整后的收購提議也向高通股東提供了補(bǔ)償方案。根據(jù)博通的提議，若該交易不能在12個(gè)月之內(nèi)完成，那么博通將向高通支付一筆費(fèi)用，并且若該交易終止，高通將獲得數(shù)十億美元的分手費(fèi)。陳福陽稱，這些費(fèi)用的具體數(shù)額可以進(jìn)一步探討，前提是高通董事與他對(duì)話。根據(jù)一般并購交易分手費(fèi)與收購價(jià)格的比例，按這宗交易的規(guī)模推算，分手費(fèi)可能達(dá)到100億美元上下。

消息發(fā)布后，高通股價(jià)后市下跌3%至64.06美元，較最新報(bào)價(jià)低22%，反映出華爾街對(duì)該交易前景的持續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)度。

Raymond James分析師Chris Caso說，鑒于調(diào)整后的報(bào)價(jià)已經(jīng)在許多投資者預(yù)料之中，高通周一的股價(jià)波動(dòng)有些令人不解。幾位分析師認(rèn)為，博通首席執(zhí)行長陳福陽宣布調(diào)整后的報(bào)價(jià)是最高、也是最終報(bào)價(jià)，希望他對(duì)實(shí)現(xiàn)交易作出更強(qiáng)硬表態(tài)的投資者因此感到慌亂。

值得注意的是，陳福陽在2月5日致高通股東的信中還稱，如果雙方在高通3月6日股東會(huì)議之前不能達(dá)成一致，或博通提議的11位董事人選未能當(dāng)選，博通將退出交易，立即停止收購高通。

鑒于高通全程一直與陳福陽保持距離。Bernstein分析師Stacy Rasgon說，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，博通退出交易的可能性更大。

不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，博通對(duì)高通開出了新的收購條件雖然未必一定被接受，但令后者更難拒絕。

如果高通董事會(huì)否決博通最新報(bào)價(jià)，那么接下來的看點(diǎn)就是一個(gè)月后的高通年度股東會(huì)議。屆時(shí)，股東們將有機(jī)會(huì)對(duì)博通提議的備選董事會(huì)名單進(jìn)行投票表決。因此，高通董事會(huì)現(xiàn)在面臨著一個(gè)艱難的選擇，尤其是考慮到公司當(dāng)下股價(jià)較博通報(bào)價(jià)低20％。如果這種差距持續(xù)下去，那么股東們可能會(huì)替董事會(huì)做出選擇。

以下是陳福陽在接受彭博社專訪訪談的主要內(nèi)容：

問：收購高通的交易能夠通過監(jiān)管詳查？

答：我們已認(rèn)真地研究過這個(gè)交易，我們已研究了一切。完成收購高通的交易有一條非常明確的路線圖。如果我們感到不舒服，我們就不會(huì)出價(jià)。我們已確定了潛在的監(jiān)管顧慮，我們提供了非常有說服力的、高層次的承諾，這些應(yīng)該能夠解決監(jiān)管顧慮。

為進(jìn)一步增加說服力，如果有任何我們認(rèn)為不太可能出現(xiàn)的潛在問題發(fā)生，我們會(huì)為這種規(guī)模的交易提供一個(gè)公平和適當(dāng)?shù)姆质仲M(fèi)。

問：客戶是否會(huì)對(duì)更大規(guī)模的供應(yīng)商感到滿意？

答：這種大型并購交易肯定會(huì)給客戶帶來恐懼、不確定性、懷疑（FUD）。我們必須重置業(yè)務(wù)模型。如果我們不太確信客戶能夠接受兩家公司的合并，我們就不會(huì)宣布交易。

問：交易完成后，博通是否會(huì)在研發(fā)領(lǐng)域投入了足夠多的資金？

答：就創(chuàng)新問題而言，這是第二個(gè)層次的FUD因素。因?yàn)槲覀兪且患壹夹g(shù)性企業(yè)，我們會(huì)在博通核心產(chǎn)品線上繼續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新，借此打壓競爭對(duì)手。我們專注于我們的核心業(yè)務(wù)。基本上講，我們提供給股東的投資回報(bào)率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過高通提供給該公司股東的投資回報(bào)率。

問：為何博通認(rèn)為自己能夠比高通更好的運(yùn)營一家芯片公司？

答：這些年一家企業(yè)可能以專利授權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)家，但終有一天，專利授權(quán)業(yè)務(wù)將很難以維系。一家業(yè)務(wù)不能永遠(yuǎn)靠著專利業(yè)務(wù)存活。高通的業(yè)務(wù)模式過度依賴于專利業(yè)務(wù)，這讓高通不得不面對(duì)監(jiān)管問題，遭受反壟斷調(diào)查。高通的兩家大客戶也決定不再支付專利費(fèi)，并向其發(fā)起了訴訟。這不是一種可持續(xù)的業(yè)務(wù)模式。

問：高通為何不應(yīng)當(dāng)高價(jià)收購恩智浦？

答：依據(jù)我們和高通的觀點(diǎn)，高通提出的每股110美元的收購價(jià)格是完整、公平的收購價(jià)格。我們認(rèn)為，如果以超過每股110美元的價(jià)格收購恩智浦，那么原本歸屬高通股東的價(jià)值就會(huì)轉(zhuǎn)移給恩智浦股東。我們不認(rèn)為收購恩智浦就能夠解決高通目前面臨的所有問題。高通當(dāng)前的問題出在公司內(nèi)部。