金沙江 GO Scale Capital 主導(dǎo)，亞太資源開發(fā)投資有限公司和南昌工業(yè)控股集團(tuán)有限公司等中資、外資財團(tuán)的鼎力支持下的并購基金，于日前(3月31日)宣布成功收購荷蘭皇家飛利浦(Philips)旗下Lumileds 80.1%的股份，而飛利浦將保留剩余的19.9%股份。此次交易價值約33億美元，預(yù)計將于2015年第三季獲得相關(guān)市場的監(jiān)管部門批準(zhǔn)，交易條件都確認(rèn)后才會完成；新的Lumileds將包括原有的LED事業(yè)以及從飛利浦集團(tuán)分拆出來的汽車照明事業(yè)部。

 

針對以上收購案，市場研究機(jī)構(gòu) TrendForce 旗下綠能事業(yè)處 LEDinside 研究協(xié)理儲于超表示，Philips Lumileds擁有全球領(lǐng)先的倒裝制程大功率LED技術(shù)。隨著 LED照明市場低價化的來臨，多數(shù)LED照明廠商偏好中、小功率的LED。由于中、小功率的LED在價格優(yōu)勢遠(yuǎn)大于緩慢成長的大功率LED市場，因此 Lumileds 面臨照明市場占有率下降的壓力。

 

另一方面，以中國為主的亞洲LED廠商的興起，加上YAG的白光專利將于2017年到期，Lumileds面臨更加嚴(yán)苛的成本挑戰(zhàn)。雖然在亞洲積極尋找代工生產(chǎn)，卻難以改變市場競爭激烈的導(dǎo)致獲利下滑的事實，也是飛利浦賣出Lumileds的原因之一。 儲于超表示，金沙江集團(tuán)順利收購Lumileds后，對LED產(chǎn)業(yè)帶來的主要影響有以下兩項：

 

1.中國的LED廠商有機(jī)會解決專利問題，跨足海外市場

 

Lumileds本身就是傳統(tǒng)的五大LED專利廠商之一，加上飛利浦集團(tuán)移轉(zhuǎn)了600多項專利至Lumileds的該交易案當(dāng)中，因此Lumileds擁有為數(shù)不少的LED專利。未來Lumileds有可能藉由專利授權(quán)來提升公司的營運績效。原來中國LED企業(yè)進(jìn)不去專利封鎖的市場，現(xiàn)在中資獲得控股權(quán)，則可以在全球產(chǎn)業(yè)競爭中獲取說話權(quán)，這也有可能是中國LED廠商解決專利問題，跨足海外市場的一個好機(jī)會。

 

2. 金沙江集團(tuán)可能整合旗下資源，增加Lumileds的策略合作伙伴

 

金沙江集團(tuán)過去在LED產(chǎn)業(yè)的投資一系列的相關(guān)供應(yīng)鏈，包括晶能光電(磊晶)、太時芯光(磊晶)、易美芯光(封裝)、大連三維(LED照明與散熱)、上舜照明(LED照明)等LED企業(yè)。而金沙江集團(tuán)持有Lumileds的絕對主導(dǎo)權(quán)之后，有可能整合旗下的資源，帶進(jìn)去Lumileds的供應(yīng)鏈當(dāng)中。

 

由于過去Lumileds專注在大功率LED的生產(chǎn)技術(shù)上，因此面對中小功率LED崛起，這些歐美大廠的因應(yīng)策略多半交由委外代工的方式來增強(qiáng)成本競爭力。LEDinside判斷未來的合作模式也不排除擴(kuò)大中國的策略合作伙伴。

 

分析師：出售Lumileds可提升飛利浦市場彈性

 

而根據(jù) DIGITIMES Research分析師兼項目經(jīng)理林芬卉觀察，這樁收購案對飛利浦母公司而言，未來可將資源投入在更高獲利及具成長潛力的醫(yī)療事業(yè)部；對Lumileds而言在新投資者入主后，將優(yōu)先調(diào)整公司體質(zhì)、降低負(fù)債、健全營運等，并可提升未來在資本市場運作彈性及策略布局的靈活度。

 

林芬卉表示，以飛利浦母公司角度來看，子公司分拆并出售股權(quán)后，可專注在醫(yī)療事業(yè)部及品牌經(jīng)營(其預(yù)估醫(yī)療產(chǎn)品市場產(chǎn)值達(dá)1,300億美元)，并減少獲利較低的LED組件及制造部分。以2014年財務(wù)表現(xiàn)來看，該公司醫(yī)療事業(yè)部占總公司營收比重達(dá)42.9%，較2013年增加1.9%，EBITA(息稅攤銷前盈余)占整體比重更高達(dá)56.7%；相對的，照明事業(yè)部(含LED組件、照明產(chǎn)品等)占營收比重為32.1%、較2013年減少4%，EBITA比重為31%，遠(yuǎn)小于醫(yī)療事業(yè)部。

 

Lumileds以生產(chǎn)高功率LED組件為主，但因現(xiàn)行市場大幅增加中小功率LED組件采用比重，再加上亞洲地區(qū)中小功率LED產(chǎn)能不斷開出、且具價格競爭力，使得飛利浦近兩年亦增加對臺廠及陸廠采購量。若以MOCVD機(jī)臺產(chǎn)能來看，DIGITIMES Research預(yù)估2015年中國大陸占全球比重將達(dá)34.7%、臺灣將為25.5%，相對的，Lumileds比重將不到3%，顯示亞洲LED廠產(chǎn)業(yè)重要性愈高。