正在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)重建的東芝3月29日發(fā)布消息稱(chēng)，旗下的美國(guó)核電企業(yè)西屋電氣（WH）等2家子公司向紐約聯(lián)邦破產(chǎn)法院申請(qǐng)適用《美國(guó)聯(lián)邦破產(chǎn)法》第11條。

據(jù)東芝發(fā)布的數(shù)據(jù)，2家公司的負(fù)債總額合計(jì)為98億美元。受此影響，東芝2016財(cái)年（截至2017年3月）合并業(yè)績(jī)最終虧損最高可能達(dá)到1萬(wàn)100億日元。這或?qū)⒊^(guò)日立制作所在2008財(cái)年創(chuàng)下的7873億日元虧損，創(chuàng)下日本國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)制造業(yè)迄今為止的最大虧損額。

另外，受此影響，東芝截至2017年3月底的資不抵債額有可能達(dá)到6200億日元。此前的預(yù)期為1500億日元。

東芝旗下西屋電氣申請(qǐng)適用美破產(chǎn)法

美國(guó)西屋電氣（WH）董事會(huì)作出決議，決定申請(qǐng)適用《美國(guó)聯(lián)邦破產(chǎn)法》第11條。西屋電氣是正在推進(jìn)經(jīng)營(yíng)重建的東芝旗下的核電子公司。就在此前，東芝在當(dāng)天上午召開(kāi)的董事會(huì)上提前批準(zhǔn)了西屋電氣的申請(qǐng)方針。西屋電氣在2015年底收購(gòu)了核電建設(shè)服務(wù)商CB&I斯通＆韋伯斯特（S&W），但由于人工費(fèi)和材料費(fèi)等預(yù)期外費(fèi)用不斷膨脹，難以繼續(xù)開(kāi)展業(yè)務(wù)。東芝將剝離西屋電氣，加快轉(zhuǎn)向以社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施為中心的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

隨著申請(qǐng)適用破產(chǎn)法，西屋電氣將從2016財(cái)年（截至2017年3月）開(kāi)始被剝離出東芝的合并子公司，為東芝撤出以美國(guó)為中心的海外核電業(yè)務(wù)開(kāi)辟了道路。西屋電氣擁有最先進(jìn)的反應(yīng)堆技術(shù)，正在美國(guó)和中國(guó)建設(shè)8座核電站。雖然核燃料和相關(guān)服務(wù)部門(mén)表現(xiàn)堅(jiān)挺，但由于監(jiān)管強(qiáng)化等原因，新建反應(yīng)堆的工期延長(zhǎng)，出現(xiàn)持續(xù)虧損。西屋電氣因收購(gòu)S＆W而面臨巨額虧損，成為母公司東芝陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)的主要原因。預(yù)計(jì)美國(guó)2個(gè)核電站項(xiàng)目在適用破產(chǎn)法之后將繼續(xù)推進(jìn)。

此前預(yù)計(jì)東芝或?qū)⒂?jì)提7125億日元損失，但隨著西屋電氣適用破產(chǎn)法，實(shí)際損失很有可能減少。但東芝為西屋電氣提供了約8000億日元的債務(wù)擔(dān)保，打算完全履行。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，東芝有可能被迫支付違約金等，負(fù)擔(dān)將增加至1萬(wàn)億日元左右。

截至2017年3月底，東芝陷入資不抵債已成定局，這種局面不會(huì)改變。東芝將剝離半導(dǎo)體存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)并出售過(guò)半股份、從銀行團(tuán)體取得數(shù)千億日元規(guī)模融資，以此應(yīng)對(duì)西屋電氣的破產(chǎn)重組。

作為申請(qǐng)適用破產(chǎn)法之后的強(qiáng)有力支援企業(yè)，西屋電氣正在向韓國(guó)電力公社請(qǐng)求援助。

東芝自2006年收購(gòu)西屋電氣后，將其定位為核電業(yè)務(wù)的核心。在東京電力福島第1核電站事故導(dǎo)致核電站需求低迷的背景下，東芝2015年爆出財(cái)務(wù)造假丑聞。即使經(jīng)過(guò)隨后的整合，東芝將西屋電氣作為重建支柱的姿態(tài)仍未改變，力爭(zhēng)在全球獲得新增訂單。但隨著美國(guó)核電業(yè)務(wù)將計(jì)提巨額損失的預(yù)期，東芝決定盡早將西屋電氣從合并對(duì)象中剝離。

日本經(jīng)濟(jì)界：不希望將東芝半導(dǎo)體賣(mài)給中國(guó)

東芝計(jì)劃剝離半導(dǎo)體存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)，將于4月1日設(shè)立新公司“東芝存儲(chǔ)器”。東芝計(jì)劃出售新公司過(guò)半股份，但由于買(mǎi)家將持有較高份額的股份，日本經(jīng)濟(jì)界依然有很多聲音擔(dān)心出現(xiàn)技術(shù)外流。擔(dān)任東芝獨(dú)立董事的經(jīng)濟(jì)同友會(huì)代表干事小林喜光在3月28日的記者會(huì)上表示“（東芝）一直與美國(guó)企業(yè)進(jìn)行著合作”，其言外之意似乎是不希望中國(guó)企業(yè)成為買(mǎi)家。

為了彌補(bǔ)美國(guó)核電子公司西屋電氣（WH）相關(guān)的巨額虧損，東芝將出售一直作為業(yè)務(wù)支柱的NAND型閃存業(yè)務(wù)。NAND型閃存是用于服務(wù)器等存儲(chǔ)設(shè)備的核心零部件，在管理機(jī)密信息等方面起到重要作用。新公司的業(yè)務(wù)價(jià)值被認(rèn)為達(dá)到1.5~2萬(wàn)億日元，首輪出資招標(biāo)定于3月29日結(jié)束。

東芝獨(dú)立董事小林28日還表示“中國(guó)目前投入了近10萬(wàn)億日元，積極發(fā)展NAND型閃存。因?yàn)檫@是關(guān)乎服務(wù)器安全、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）和人工智能（AI）的核心科技”。在此基礎(chǔ)上，小林進(jìn)一步表示“要問(wèn)把重要科技輕易交給外人好不好，我認(rèn)為不好”。

東芝在NAND型閃存業(yè)務(wù)上的市場(chǎng)份額居全球第2。目前與位居第3位的美國(guó)西部數(shù)據(jù)具有合作關(guān)系，共同進(jìn)行生產(chǎn)。小林表示“東芝一直和美國(guó)企業(yè)共同生產(chǎn)半導(dǎo)體，在這種水平上如何防止（技術(shù)外流）？”他同時(shí)稱(chēng)，對(duì)于采用IT技術(shù)來(lái)革新制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的第4次工業(yè)革命來(lái)說(shuō)，東芝的技術(shù)“是重要的一部分，當(dāng)然應(yīng)該考慮（防止技術(shù)外流）”。

東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)能賣(mài)出好價(jià)錢(qián)嗎？

東芝為出售剝離的半導(dǎo)體存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)而舉行的第一輪招標(biāo)于3月29日結(jié)束。競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)、合作伙伴和基金等約10家公司參與了投標(biāo)。東芝將該業(yè)務(wù)的價(jià)值估算為1.5萬(wàn)億～2萬(wàn)億日元，希望借此彌補(bǔ)巨額損失，但投標(biāo)企業(yè)的出資額似乎低于東芝預(yù)期。

“我們認(rèn)為至少達(dá)到2萬(wàn)億日元”，東芝社長(zhǎng)綱川智在同一天的記者會(huì)上，如此強(qiáng)調(diào)該業(yè)務(wù)的價(jià)值。今后將啟動(dòng)與投標(biāo)企業(yè)的單獨(dú)談判，為迎接1～2個(gè)月后的第二輪招標(biāo)，推動(dòng)買(mǎi)家提高出資金額。但在投標(biāo)企業(yè)之中，有聲音表示“無(wú)法給出1.5萬(wàn)億日元”，買(mǎi)賣(mài)雙方的博弈或?qū)⒗^續(xù)下去。

除了在生產(chǎn)領(lǐng)域具有合作關(guān)系的美國(guó)西部數(shù)據(jù)(Western Digital，WD）之外，韓國(guó)SK海力士等競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)也參與了投標(biāo)。作為合作伙伴的臺(tái)灣鴻海精密工業(yè)、多家半導(dǎo)體企業(yè)、以及歐美基金似乎也提出了意向。雖然出現(xiàn)了2萬(wàn)億日元規(guī)模的投標(biāo)，但東芝打算除了金額之外，還將慎重觀察雇用的維持和乘積效應(yīng)。由于東芝請(qǐng)求援助等原因，日本政府下屬的日本政策投資銀行和官民合資基金“日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)”也開(kāi)始討論出資事宜。東芝認(rèn)為存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)的價(jià)值達(dá)到1.5萬(wàn)億～2萬(wàn)億日元。其依據(jù)是美國(guó)同行閃迪(Sandisk)被西部數(shù)據(jù)收購(gòu)之際的170億美元（約1.9萬(wàn)億日元）這一收購(gòu)價(jià)。不過(guò)，閃迪被收購(gòu)在行情好轉(zhuǎn)的2016年5月完成交易。力爭(zhēng)2018年3月底完成的東芝的存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)能否以媲美閃迪的水平出售仍是未知數(shù)。

已察覺(jué)行情惡化前兆的基金將出資金額設(shè)在較低水平。在向新公司出資后、通過(guò)使之上市或出售給其他公司來(lái)獲取資本收益（資產(chǎn)出售收益）的基金不看好今后的存儲(chǔ)器行情。

東芝希望通過(guò)今后的單獨(dú)談判來(lái)提高金額。東芝2016年3月將醫(yī)療器械子公司東芝醫(yī)療系統(tǒng)以6655億日元出售給佳能集團(tuán)。在招標(biāo)的過(guò)程中，由于佳能和富士膠片展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果出售金額提高。在出售存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)之際，能否形成多個(gè)陣營(yíng)以高價(jià)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的格局？這將成為改變東芝資不抵債局面的關(guān)鍵。

日本政府設(shè)想了中國(guó)大陸和臺(tái)灣企業(yè)參與收購(gòu)的事態(tài)，計(jì)劃在外資企業(yè)參與收購(gòu)之際，作為《外匯及外國(guó)貿(mào)易法》規(guī)定的事前審查的對(duì)象，根據(jù)出售的業(yè)務(wù)內(nèi)容，建議停止和更改出售計(jì)劃。

雖然臺(tái)灣與美國(guó)存在安保方面的合作關(guān)系，但如果鴻海等在中國(guó)大陸擁有生產(chǎn)基地的企業(yè)收購(gòu)，存在技術(shù)泄露給中國(guó)大陸的風(fēng)險(xiǎn)。

外媒報(bào)導(dǎo)稱(chēng)，鴻海集團(tuán)對(duì)于東芝半導(dǎo)體釋股作業(yè)的出價(jià)金額，可能是最高的。日經(jīng)新聞報(bào)導(dǎo)，已有競(jìng)標(biāo)企業(yè)出資2兆日?qǐng)A，不過(guò)除了出資金額外，東芝也會(huì)考量雇用員工以及加乘效果等因素。